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【中國證券網】百花齊放 共創歷史——歌斐資產、投中信息聯合發布《2016中國PE/VC行業白皮書》

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【字體: 2017-04-21來源: 作者:佚名 訪問量:23

歌斐資產、投中信息在日前舉辦的“投資進化論”2017中國投資年會年度峰會上,正式聯合發布《2016中國PE/VC行業白皮書》(以下簡稱歌斐PE白皮書)。


歌斐資產作為中國PE/VC行業發展的見證者、親歷者和推動者,自2014年開始,就與投中集團一起,借助歌斐資產對GP(普通合伙人,指基金管理人,下同)的篩選及投資能力、對LP(有限合伙人,指投資人)的服務能力,并整合投中集團對于私募股權行業的大數據的研究能力,系統梳理過去一年全行業發展狀況,洞察GP、LP發展特征,展望行業發展趨勢,既幫助GP更深入了解LP的分布和動態,也為LP提供了解PE/VC行業的一個窗口。白皮書發布后,得到了業界和投資人的認可和肯定,今年雙方連續第四年攜手,精心編撰了《2016年中國PE/VC行業發展白皮書》。


從整體上看,2016年的PE/VC市場呈現了四大最新趨勢:

1、 募投創新高,行業熱度高漲;與此同時,早期項目熱度下滑、pre-IPO受關注。
2、 投資策略往行業細化和創新領域轉移,TMT熱度持續,大數據、智能硬件等技術驅動型行業成為熱點;
3、 高凈值個人是LP重要組成部分,企業投資者主導機構LP市場;
4、 中國特色產業基金高速增長,政府引導性質凸顯。


“2016年PE/VC行業的種種變化和趨勢,反映出三方面的信心提升,一是社會各界人士對中國早期企業的投資信心,二是對通過投資創新性企業從而參與中國經濟轉型、產業升級浪潮的增長信心,三是對整個中國PE/VC行業在監管自律與激烈競爭中不斷凈化成熟的信心。”歌斐資產私募股權投資合伙人王彪文告訴記者。


募投再創新高,pre-IPO受關注


歌斐PE白皮書顯示,2016年截至12月底,在募集環節,內地共有1351只私募股權基金完成募集,募集規模達1746.95億美元,分別比2015年全年增長12%和105%,創下歷史新高。

在投資環節, 投資項目數量為4877個,總投資規模達989.49億美元,較2015年增長分別為21%和16%,連續四年增長并再次創下歷史新高。

歌斐PE白皮書顯示,從數量和規模兩個角度出發,將全市場基金投資項目按照“早期、發展期、擴張期和獲利期”四個階段進行劃分,可以發現早期和發展期的投資數量明顯高于擴展期和獲利期,投資活躍度最高。從投資規模上來看,早期和發展期投資規模較2015年增長12.4%,占市場總規模的53.5%。

由于2016年IPO擴容逐漸提速,市場對pre-IPO項目愈加關注。歌斐PE白皮書顯示,2016年截至12月底,共有獲利期投資項目265個,投資規模達349.02億美元,分別比2015年全年增長3.9%和31%,創下歷史新高。


TMT行業熱度持續,技術驅動型行業成熱點


歌斐PE白皮書顯示,在PE投資方面,TMT行業投資數量和投資規模分別較2015年下降25%和35%,投資熱度有所降低,這與2016年市場整體投資節奏放緩有一定的關系。從投資的行業占比來看,TMT和制造業仍然受到投資機構的追捧。能源行業投資規模在經歷了2015年的驟降后有所回升。

VC投資方面,無論從投資數量還是投資規模上來看,TMT都占據絕對地位,2016年TMT投資規模占比高達90.2%。文化傳媒行業的投資數量較2015年上升22%,占比也有所上升。制造業的投資持續降溫。

從投資主題上來看,2015年大數據、移動醫療和智能硬件的投資熱潮延續到2016年,智能硬件依然是備受GP關注的行業。國家“十三五”規劃中具體提到實施國家大數據戰略,并釋放出要發展人工智能的強烈信號;國家政策的號召進一步助推大數據、云計算、物聯網等技術主題的熱度升溫。

從行業趨勢來看,2016年及2017年的投資主題將更聚焦于以高新技術為核心應用,2015年的互聯網消費平臺熱度逐漸冷卻。服務云端化、硬件制造智能化將成為新一輪投資熱點。


高凈值個人是LP重要組成部分,企業投資者主導機構LP市場


高凈值個人仍是LP的重要組成部分,歌斐PE白皮書顯示,在2016年中國股權投資市場LP類型分布中,富有家族及個人占據49%,排名首位;企業投資者排名第二位,占據15%,投資公司占據10%,上市公司占據5%,政府機構占據3%。

政府引導基金數目于2016年持續增長,總量達901支,共計23960.6億元。從投資階段上看,政府引導基金以早期、創投和成長型企業投資為主;行業分布上,醫療健康和人工智能受到較高的關注,與國家的戰略布局和政策導向保持一致。

2015年底,全國社保基金AUM達19,138億元,基金累計投資收益額7,908億元,年均投資收益率8.82%。

保險資金投資私募股權基金規模達1986億元,已投基金70余只。保險資產配置范圍未來發展空間很大。


產業基金高速增長,政府引導性質凸顯


2016年產業基金保持了2015年的高速增長,仍然處于加速擴張時期。數據顯示,2016年中國股權投資領域中圍繞產業主體成立的基金個數累計達到210只,總規模達到1887億美元。在2015年產業基金噴井式發展的背景下,2016年產業基金規模和數量仍保持100%左右的增幅,體現了產業資本設立運營獨立基金的愿望和強大的發展潛力。

除了BAT、萬達等活躍在產業投資、并購中的上市公司之外,近年來地方政府也紛紛出資成立產業基金,促進地方新興產業的發展,這表明了政府“金融支持實體,經濟脫虛向實”的態度。這類產業基金呈現規模大、期限長的特征。從2016年募集規模排名前十的產業基金看,基本上是帶有政府引導性質的特定產業主題基金。

行業分布來看,TMT、制造、醫療健康、文化教育傳媒、能源及礦業,也是產業基金重點關注的對象,這與市場化基金投資方向大體一致。

投資階段看,產業基金對發展期的項目更加青睞。2016年共投資了200家發展期階段的公司,占比56%,高于市場平均水平。


歌斐資產未來布局:半導體、醫療、文化傳媒、TMT


于2010年成立的歌斐資產經過七年的行業深耕,目前已經是中國最大市場化運營的私募股權母基金之一。截止2016年第四季度,PE領域的資產管理規模已逾617億元人民幣(包括綜合私募股權母基金、定制母基金、私募股權轉受讓母基金、美元私募股權母基金等),較2015年同比增長逾60%。

截止目前,歌斐資產盡調并追蹤的基金管理人超過200家、已投70多家基金管理人的100多支子基金,間接投資累計超過2000個項目。所投資的基金管理人,在投中的歷年綜合及單項榜單中排名靠前。像螞蟻金服、小米、今日頭條、餓了么、滴滴出行、摩拜單車等新銳創新企業,歌斐資產都通過母基金的方式成功覆蓋。

據王彪文透露,隨著投資能力的增強,歌斐資產母基金繼續加大直投/跟投的比例,最大限度地降低雙重收費。

問及歌斐資產看好的行業,王彪文告訴記者:“歌斐資產目前看好半導體、醫療、文化傳媒和TMT(互聯網+IT+運營通信)四大領域。”據了解,目前歌斐資產已在上述四大領域布局了一系列具有影響力和前瞻性的項目。

最后,王彪文對記者表示:“作為較早進入PE/VC行業并努力推動母基金在中國本土落地生根的實踐者,歌斐資產深感責任重大。我們希望這一年一度的PE/VC行業白皮書記錄下行業發展的歷史腳步,呈現出PE/VC行業在推動國家經濟結構轉型、高效配置資源、促進經濟發展上所起到的重要作用。伴隨著中國資本市場的逐步成熟,我們愿陪伴中國PE/VC行業的GP和LP共同成長,共同創造歷史!”

【關于歌斐資產】
歌斐資產成立于2010年,是諾亞財富集團(即諾亞控股有限公司)旗下專業的資產管理平臺,2016年10月底由紅杉資本中國基金進行戰略投資。歌斐的業務范圍涵蓋私募股權投資、房地產基金投資、公開市場投資、機構渠道業務、家族財富及全權委托業務等多元化領域。歌斐資產堅持以母基金(FOF)為產品主線,憑借嚴謹的風控能力和專業的組合管理能力,穩扎穩打,踏實前行,在私募股權投資 / 風險投資(PE/VC)母基金、房地產組合基金及房地產基金、公開市場母基金等領域均發展出成熟的專業條線,覆蓋人民幣和美元等幣種。截至2016年第四季度,管理規模已達1209億人民幣,成為中國市場化運營、規模最大的母基金管理公司。

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諾亞財富、歌斐資產品牌與市場中心 劉夢潔
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歌斐資產地址:上海市楊浦區秦皇島路32號東碼頭園區F棟

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