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【中國網】諾亞財富:A股迎來黃金配置期 公募基金配置正當時

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【字體: 2017-07-07來源: 作者:佚名 訪問量:22


A股迎來黃金配置期,公募基金配置正當時

2017年7月5日,諾亞控股有限公司(下稱“諾亞財富”)發布了2017年下半年投資策略報告(【新聞通稿1】經濟增速放緩但不弱 投資機會涌現須謹慎)。報告就宏觀經濟、海外投資、私募股權、A股市場、公募基金、中國私募證券基金、固定收益、國內房地產等八大板塊做了深入研究和詳盡數據分析,給出了合理資產配置建議。在A股市場方面,諾亞財富認為,國內A股市場已經進入黃金配置期,公募基金配置將成為投資A股市場的重要渠道。

“諾亞研究在2017 年上半年提出了戰略性配置A 股的投資建議。結合國內、國際市場的各項因素衡量,在當前時點看,A 股具有進行長期戰略性配置的重要意義。” 諾亞財富首席研究官金海年說。


經濟企穩和企業盈利回暖,雙重因素利好A股市場

諾亞研究認為,2017年中國經濟內需和外需都呈現出令人樂觀的表現:內需方面,國內一季度GDP 同比增速年率達到了6.9%。其中工業尤其是制造業的復蘇表現較為搶眼,這對于制造業依然在整體經濟結構中占有較大比重的中國來說,顯得尤為重要;外需方面,中國的主要貿易伙伴美國、日本、歐盟等國家和地區的經濟自進入2017 年以來,雖然有所波動,但是整體趨勢還是保持向上回升,對中國出口經濟是利好消息。

從2016 年各上市公司的業績來看,諾亞研究認為,不論是全部的A 股上市公司還是各個板塊(上證、深證、中小板、創業板)的凈利潤同比增速都達到了近三年來的新高,其中全部A 股上市公司凈利潤同比增長14.31%,遠超2014 年7.08% 和2015 年1.69% 的水平。

“從上市公司盈利結合目前出爐的宏觀經濟數據可以看出,中國經濟的復蘇正在持續深化。”金海年告訴記者。


資本市場監管力度加大,戰略性主題具備投資機會

2016 年年末,兩融余額曾連創近一年多新高,但進入新年后,監管政策陸續出臺、無風險收益率的抬升影響了投資者在短期內對后市的預期,造成風險偏好回落。一季度經濟數據好于預期曾帶動風險偏好一度回升,但此后監管加強再一次抑制了風險偏好。

隨后,監管層對于資本市場的監管力度在不斷加大,而IPO 的發行將繼續朝著常態化、市場化的方向推進。諾亞研究認為,對于主題、概念炒作以及再融資減持等資本市場操作的限制或許會使得市場難以在短期內快速走高,但是從長期看,有助于進一步體現上市公司的合理價值,避免股價大幅偏離實際價值,從而造成市場大幅波動。

“貨幣和監管政策的加強在中短期內影響了資金面和風險偏好,但對于資本市場的長期健康穩定具有深遠的積極意義。 一帶一路等國家戰略和政策又為資本市場提供了長期視角下的投資機會。”金海年說,“而在這一戰略推行的過程中,也伴隨著投資機會,不論是一帶一路沿線區域,還是所涉及的行業都在不同的時期具備中長期投資的價值。”


公募基金配置正當時,FOF或將成為資管市場藍海

投資策略方面,諾亞研究建議投資者根據自身的風險偏好選擇適合自己的投資策略。對于注重控制風險的穩健型投資者,建議選擇行業中性配置,不做擇股擇時的主動型管理,但在此基礎上超配金融行業。而對于風險偏好較高,對收益水平追求更高的積極型投資者,建議在以價值為主線的基礎上進行板塊和行業擇時輪動。

在投資渠道方面,諾亞研究認為,通過公募基金進行配置是很好途徑,機構投資者已經蜂擁入場,在公募市場扮演重要角色。諾亞研究建議投資者配置公募基金時,應重點考慮基金經理的經驗與風格、基金的靈活性等情況,擇機增加權益類產品的配置。通過專業機構篩選、購買基金,將大大降低投資風險,提高投資效率和收益率。

“我們采用基礎篩選+ 特色篩選相結合的方式,為投資人精選基金,通過基礎篩選從1203只基金中篩選出61只基金,再通過特色篩選最終篩選出16 只推薦基金,進入諾亞推薦的基金池。”諾亞財富創始投資人、執行董事、首席市場官章嘉玉女士說。

另外,相較于美國市場FOF基金趨于飽和的狀況,國內公募FOF 將成為基金公司的一片藍海。近期陸續有相關監管政策出臺,首只FOF問世已經相距不遠。繼保本、QDII、定制產品之后,FOF 或將成為公募基金甚至是整個資管市場的新風口。


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